靠几头奶牛发家的李国平怎么也想不到，自己的奶牛作坊又朝一日会成为冲击IPO成功的牛奶企业。

近期，证监会网站显示，浙江李子园食品股份有限公司（简称“李子园”）首发申请获通过。

公司拟发行不超过3870万股股票，募资近7亿元，主要用于浙江创新中心以及河南和云南两地合计17.4万吨产品项目。

据了解，李子园成立于1994年，是一家集含乳饮料及其它饮料研发、生产、销售于一体的股份有限公司。

公司产品包括含乳饮料、乳制品、植物蛋白饮料、复合蛋白饮料、果汁饮料、谷物类饮料六大系列。公司的实际控制人为李国平、王旭斌夫妇。

招股书显示，李子园2016年至2018年分别实现营业收入约为4.53亿元，6.02亿元、7.87亿元，净利润约为1.02亿元、0.9亿元、1.24元。

2019年上半年，李子园实现营收约为4.21亿元，净利润约为0.7亿元，可以看出，目前李子园的营收、净利润均处于增长的状态。

但是，业绩增长的背后也透露出了李子园发展的隐患。

目前，李子园主打产品为含乳饮料，其中甜牛奶乳饮料系列是该公司最为畅销的产品。

报告期内，公司含乳饮料的销售收入分别约为4.26亿元、5.78亿元、7.60亿元和4.00亿元，占公司主营业务收入的比例分别达94.29%、96.12%、96.71%和95.05%，是公司主要收入及利润来源。

李子园也在招股书指出，公司经营业绩对单一产品依赖程度较高，短期有助于公司树立品牌形象，但长期发展下去，如消费者偏好、市场竞争环境、法律法规等市场因素发展变化，将对公司发展产生不利影响。

除去公司经营业绩对单一产品依赖程度较高外，李子园还面临着销售区域的桎梏。

作为区域乳企的代表，李子园销售收入来源主要集中分布于华东地区。

报告期内，其在华东地区的营收分别约为3.4亿元、4.1亿元、5.1亿元和2.6亿元，分别占到该年主营业务的74.955、68.71%、64.89%和61.63%。 无法开拓的外部市场无疑制约着李子园的发展。

李子园在招股书中指出，公司积极开发河南、云南、江西等华中、西南地区市场，但这些地区也盘踞着像科迪乳业、新希望乳业等乳企，李子园想要开发外部市场势必没有那么容易。

在李子园积极“开疆扩土”的同时，屡屡爆出的产品质量问题也为其品牌形象蒙上了一层挥之不去的阴影。

据《江南都市报》报道，2018年11月22日晚，赣州市一名孕妇在李子园牛奶赣州营销中心购买了一袋100%鲜牛奶，但包装日期的生产日期却是第二天的，也就是说这是一袋“早产奶”。

随后，位于赣州市生佛坛前巷营销中心的153袋“早产”李子园袋装纯鲜奶被曝光。执法人员表示，生产日期提前，李子园的做法的确违反了《产品质量法》和《消费者权益保护法》的有关规定。

综合来看，上市之后，李子园虽然能实现扩大产能的夙愿，但将面临更大的风险与挑战，毕竟公司经营业绩对单一产品依赖程度过高、外部市场无法拓展以及自身的产品质量不过关都是硬伤，在此阶段落实上市或许并非是个明智的决定。