新冠肺炎“黑天鹅”的突袭，让国内外乳企2020年第一季度业绩均受到不同程度的波及， “亏损”成为上市乳企财报的关键词 ，而“活着”是他们今年唯一的目标。
据不完全统计，截至4月24日，已有7家上市乳企发布了一季度业绩预告，分别是 新乳业、皇氏集团、燕塘乳业、庄园牧场、西部牧业和雅培、达能。
超半数国内乳企预亏
业绩预告显示： 新乳业一季度预亏2200万元~2700万元， 上年同期盈利2264.11万元； 皇氏集团一季度预亏5000万元~4250万元， 上年同期盈利1056.18万元； 燕塘乳业一季度预盈76.57万元~98.45万元， 较上年同期的1093.95万元下滑93%~91%； 庄园牧场预亏1237.5万元~914.67万元， 上年同期盈利1848.31万元； 西部牧业一季度预亏600万元~200万元， 上年同期盈利120.53万元。
而造成业绩变动的主要原因是受疫情影响所致，具体而言有两点：1.物流受阻、全民宅居、部分终端网点关停、学校延期开学，导致乳企订单需求锐减；2.为复工员工提供防疫物资、消化渠道库存营销费用以及捐赠物资的额外支出。
西部牧业和庄园牧场在连续亏损下再遭重创
在这其中，最令人担忧的不外乎西部牧业和庄园牧场这对“难兄难弟”。 翻阅财报可知，近几年来，西部牧业和庄园牧场的业绩可谓是每况愈下。
财报显示，2016年~2017年，西部牧业营收分别为6.65亿元、6.93亿元；净利润分别-5221.47万元、-3.67亿元。虽然2018年西部牧业以变卖资产侥幸保壳，但是2019年业绩再次跳水，净利润下降377.87%至-5476.81万元；而庄园牧场则是连续三年净利下滑，2017~2019年净利润分别为0.68亿元、0.64亿元、0.52亿元。
有业内人士表示，疫情期间乳制品终端需求被抑制，乳企及经销商库存激增，叠加产业链上游奶源跨区域运输调动受限，这可能会对上游乳企今年的业绩产生负面影响。
燕塘乳业和皇氏集团在品牌集中度提升下何去何从？
作为区域性乳企代表的燕塘乳业和皇氏集团也是“头悬利剑”，虽然这两家企业在2019财年均录得正向增长，但就今年一季度盈利与去年同期相比就相差千万，令人不禁唏嘘。
有业内人士表示， 经过此次疫情，区域性乳企的品牌护城河可能会被打破。 一方面是市场集中度提高，使得区域乳企受到来自伊利、蒙牛等巨头，澳优等细分领域新秀，以及外资乳企等多方面的挤压；
另一方面是线上习惯的养成，使消费者可以通过线上渠道接触到更多的品牌产品，这对于品牌覆盖面积以及渠道布局受限的区域性乳企来讲，会受到很大的影响。因此，在此之下如何提高企业核心竞争力，获得可持续内造血成为摆在经营者面前的难题。
新乳业的高负债问题惹人担忧
新乳业在疫情期需要面对的不止业绩下滑，还有高负债问题。 据了解，新乳业近年来通过并购等方式，整合了不少区域乳品品牌和工厂，现旗下拥有35家控股子公司、13个主要乳品品牌、14家乳制品加工厂，11个自有牧场。也正因采取了并购扩张的这种方式，也给其带来了负债率过高的后遗症。根据新乳业首次公开发行股票招股意向书，2015-2017年及2018年第二季度，资产负债率分别为66.09%、76.01%、70.10%、69.38%。
因此，新乳业也曾提醒投资者，持续较高的资产负债率，影响公司的财务安全，如果银行借款收缩或国家采取从紧的货币政策，公司不能及时取得银行贷款，可能给公司资金周转带来重大影响。公司存在资产负债率较高引致的相关财务风险。
不过本次业绩预告中，新乳业表示，截至3月末，学校渠道尚未复学，公司市场奶销售已恢复至正常水平，3月单月盈利水平超过同期。
外资乳企财报呈先扬后抑的趋势
与本土乳企亏损走势不同，外资乳企一季度财报普遍看涨。 雅培一季度实现全球销售额为77.26亿美元，净利润5.64亿美元；达能一季度实现整体销售收入约62.42亿欧元。
具体来看，雅培的四大板块分别贡献：医疗设备业务销售额29.37亿美元，诊断业务销售额18.26亿美元，制药业务销售额10.44亿美元，营养品业务销售额19.04亿美元（其中婴幼儿营养品销售额为10.89亿美元）。
而达能专业特殊营养、基础乳制品和植物基产品两大业务的销售收入同比分别增长了7.9%和4.6%，饮用水和饮料业务出现下滑，降幅为6.8%。
但在飘红的财报背后也暗藏隐忧，达能和雅培均表示，未来几个月难以保证盈利。 “面对新冠疫情，雅培的基本面依然稳健，业务表现出了韧性，但是 预计二季度将迎来「最艰难的时刻」 ”雅培CEO罗伯特·福特(Robert Ford）对华尔街分析师表示。
达能董事会主席兼首席执行官范易谋同样也对媒体表示， 全球性的封锁措施将对第二季度的供需状况产生“广泛而深远”的影响， 并且达能尚无法预测全球性的封锁措施将对供需产生何种影响。
而能够在疫情最严重时录得高增长，是因为消费者恐慌囤货导致。 雅培表示，在3月底实施居家隔离措施，奶粉需求大增，对美国市场的婴幼儿营养品业绩影响显著；达能方面也表示，需求的变化带来了直接而重大的影响，欧美市场3月激增的食品储备抵消了中国市场的下滑。
当下，受疫情影响，全球多个国家已经采取闭关锁国的手段，还有部分国家进入“紧急状态”，宣布关闭边境口岸、停飞部分进境航班等方式。这对于外资乳企来说，产生了不小的影响。因此， 如何解决国际物流受限，物流运输成本攀升，生产率降低等问题成为外资乳企当务之急。
从一季度财报不难看出，多家乳企业绩均呈现一定幅度的下滑。但疫情也让乳粉行业加速进入了洗牌期，倒逼企业变革，提高企业抗风险能力。在此之下，也希望一众乳企如如尼采说“杀不死我的，只会让我变得更强大”。
