北京时间9月9日凌晨，中国在线儿童教育服务商洪恩教育正式向美国证监会提交了IPO文件，拟于纽交所上市，股票代码为IH，老虎证劵与瑞士信贷、花旗担任其上市承销商。

受今年疫情波及，线上教育行业迎来了爆发，洪恩教育也乘着今年这股东风再度冲击IPO，这次它是否能得偿所愿呢？

时隔9年，再度冲击IPO

据了解，洪恩教育是一家专注为3-8岁的儿童提供多样化的创新产品和服务的在线教育企业，线上产品包括洪恩识字、洪恩故事、洪恩教学、洪恩双语绘本、洪恩儿童英语、洪恩拼音拼读等；线下渠道主要包括课程材料、洪恩点读笔、儿童机器人等学习材料和智能设备。

 早在2011年，洪恩教育就准备在国内A股上市。然而，2012年2月份的IPO审批信息表显示，洪恩教育IPO正处于落实反馈意见中，其所属领域并不是教育培训，而是软件及应用系统。2013年4月1日，洪恩教育进入终止审查状态，冲击IPO之路宣布告吹。

值得一提的是，拥有洪恩教育63.6%股权的洪恩教育创始人池宇峰，同时也是上市公司完美世界的创始人，不过在2019年6月，完美世界增发股份3年的禁期刚过，大股东及关联人便开始频繁减持，池宇峰更是在一年内多次减持，累计套现近26亿元。

此外洪恩教育在招股书中披露，根据弗若斯特沙利文的研究报告显示，在中国儿童在线教育娱乐平台市场中，洪恩教育的月活跃用户以及付费人数处于领先地位。在今年的第二季度，洪恩教育的用户达到1030万，其中140万是付费用户。就此，该公司表示今年上半年由于受疫情的影响，国内学校关闭，导致对在线辅助教育的需求增加。翻译过来，也就是说洪恩教育的逆势增长，主要还是受疫情之下，在线教育成为风口的大趋势影响。

其实此点，从往年洪恩教育的财报中也可窥得一二。今年上半年，洪恩教育实现营收1.85亿元，同比增长102.13%；净亏损为80.8万元，去年同期净亏损为2.72亿元；调整后净收入为564.1万元，去年同期为-127.2万元。毛利同比增加130.7%至1.254亿元，经营活动产生的现金流量净额8437.6万元。截止今年6月底，洪恩教育的总资产为2.97亿元，其中现金及现金等价物1.55亿元，应收账款4628.3万元，负债总额达2.66亿，资产负债率为89.56%。

由巨额亏损到今年的盈利，洪恩教育解释主要是受到控制成本的影响，原来为了提高运营能力，洪恩教育将部分运营和仓库实施从北京搬到了广东中山。

虽然乍看之下，洪恩教育在今年上半年的业绩也算是可圈可点，但是也正如其在招股书中的表述，自身还是存在多个风险。譬如中国在线教育行业竞争激烈，难以预测发展前景及业务和业绩，如果无法继续吸引和留住用户，公司将受到不利影响等。这也不得令人疑惑，洪恩教育或许对此番冲击IPO信心不足？

在线教育公司前景大好

弗若斯特沙利文报告显示，国内基于内容的辅助幼教市场从2015年的254亿元增长至2019年的1114亿元，年复合增长率为44.7%，并且有望以32.8%的复合增长率在2024年达到4609亿元。

随着90后成为生育主力军，其对互联网的认可度较高，再加上今年受线下受到疫情的冲击，儿童的在线教育市场呈现出迅猛增长的状态。

不过从洪恩教育前两年的境遇也能看得出，在线教育行业的盈利也并非像我们想象的那么容易。毕竟即使是在线教育第一梯队中的跟谁学，在9月2日披露的2020年Q2财报中显示，其营业亏损达1.61亿元，从2020年2月份开始，更是前后惨遭12次做空。

显然对于在线教育平台来说，前期营销费用的高额投入以及后期用户的稳定都是制约其获利关键，再加之市场竞争激烈，部分企业难免成为炮灰。